热刺跟列维有股权纠纷；刘易斯家族注资的1亿不能用以转会

06月26日讯 热刺跟队记者Alasdair Gold撰写热刺财政专栏。

托特纳姆热刺的老板已向这家北伦敦俱乐部追加注资1亿英镑，且后续还会有更多资金投入；关于这笔资金，有许多细节值得我们深入探讨。

football.london周四披露，刘易斯家族通过其投资公司ENIC，向这家英超俱乐部追加注资1亿英镑。此前，他们已于去年10月注入了同等数额的资金；此次注资旨在确保首席执行官文卡特山姆拥有更雄厚的财力，以推动俱乐部所需的各项改进工作。

这笔针对热刺的最新注资发生在本月，并将在未来几周内按规定正式在英国公司注册处进行公示。

ENIC迄今为止投入了多少资金？

本月注入的1亿英镑是在去年10月向俱乐部注资同等金额的基础上追加的。那次注资将其持股比例从86.91%提升至87.62%，而此次最新投资预计也将带来类似的持股比例增长。

ENIC在上赛季投入了3500万英镑的股权资金；早在2022年，热刺就宣布ENIC通过可转换股份和认股权证增资的方式，向俱乐部提供最高1.5亿英镑的资金。当时，热刺似乎从中提取了9750万英镑。

这意味着，在热刺保持了二十年的自负盈亏状态后，ENIC不得不介入并向俱乐部投入约3.325亿英镑，同时也略微增加了其持股比例。那么，除了新冠疫情的影响外，究竟发生了什么变化，迫使刘易斯家族——目前由薇薇安-刘易斯及其女婿尼克-博彻（Nick Beucher）主导——采取这些行动呢？

现金短缺

众所周知，尽管热刺凭借新球场拥有巨大的收入流，且此前一直维持着严格的薪资结构，但高昂的运营成本意味着俱乐部实际上并没有多少闲置的流动资金。

俱乐部2024-25财年的账目不仅证实了其创纪录的1.206亿英镑税前亏损，还显示截至去年6月底，这支“白百合”球队仅持有 2040万英镑的流动资金。这是十年来的最低水平，与两年前相比，资金量骤减了近1.8亿英镑。

根据最新账目，俱乐部耗资10亿英镑兴建的球场虽然带来了丰厚的收入，但也背负着8.75亿英镑的债务。好在大部分债务是通过低固定利率获得的，且多数债务在未来几十年内无需偿还。

不过，热刺每年仍需支付3000万英镑的利息——尽管相对于巨额债务而言，这一利息支出并不算高。

转会支出也是导致现金储备减少的原因之一。尽管球迷们对俱乐部在转会市场上的运作感到不满，但财务数据显示，过去七年间俱乐部投入了约9亿英镑——尽管其中许多引援并未能真正改变球队局面。

最新公布的账目显示，截至去年6月，热刺在转会方面仍有2.428亿英镑的未结款项，其中近一半需在随后的12个月内支付。

这1亿英镑能用于球员转会吗？

据热刺内部人士透露，这笔注资纯粹用于营运资金，即维持俱乐部的日常运营，而非用于转会或投资建筑类资产（例如目前正在进行的训练基地升级或球场相关工程）。正如前文所述，这笔资金将用于改善俱乐部目前紧张的现金流状况。

从定义上讲，营运资金正是用于支付运营开支，而非购买固定资产或长期资产。

因此，如果像纽卡斯尔和西汉姆联这样的俱乐部，因为热刺有了这笔钱而开始盘算能从其手中多榨取一些转会费（例如针对桑德罗-托纳利或马特乌斯-费尔南德斯的交易），那恐怕是想多了，实际情况并非如此。

不过，也无需感到失望。从逻辑上讲，既然日常开支有了资金保障，热刺在今夏利用其他资金来源进行引援时，就能拥有更大的灵活性和创造力。

值得一提的是，现代足球中的大多数转会交易都采用分期付款方式，很少一次性支付巨额款项。毕竟，无论以何种形式支付，这对出售球员的俱乐部来说都是一笔有保障的收入。

这对列维意味着什么？

这里还有另一个层面：当向一家公司注入此类资金时，其他主要股东也有机会按其持股比例投入相应资金，以确保其在公司中的股权份额不被稀释。

在本案中，另一位主要股东正是热刺前主席列维；这位64岁的老人及其部分家族成员是某些全权信托的潜在受益人，而这些信托最终持有ENIC公司29.88%的股本。

据了解，列维已获邀按比例出资参与这笔1亿英镑的注资，但目前尚不清楚他是否已经出资，也不清楚他在去年10月的那次注资中是否采取了同样的行动。

此事涉及的另一个关键点是，列维目前正面临“Eight Sports Capital Limited”公司的索赔主张；

该公司声称，他们与列维签署了一份具有法律约束力的买卖协议，涉及列维在ENIC的大部分股份——确切地说是该公司24.99%的股份。问题在于，如果该交易最终达成，新股东所能分得的份额是否会少于最初的预期？

所有人的目光都聚焦在热刺俱乐部及其这位长期掌舵的前高管接下来的动向上。